27. 刁难

    周星还是高估了自己的身体情况，讲到一半的时候，嗓子开始不舒服起来，发干发痒，估计话说多了的缘故。

    忍着坚持了一会，却越发严重了，她只好停下来喝口水继续，但嗓子里那股痒劲儿一旦发作了，很难压制下去，周星抿着唇咳嗽了几声，努力控制着音量。

    后面的一个小时，边喝水边忍耐，实在控制不住，就轻轻咳几声，总算是坚持讲完了。周星对自己的表现不甚满意，她把PPT调回第一页，在等待提问的间隙，扭头看了眼Eva，Eva表情自然，看不出异样，周星舒了一口气。

    接下来的提问，主要是负责项目的投资总监在问，一些点问得比较刁钻，但基本都是在事前的准备范围力，周星算是应答得游刃有余，Eva也是跟着频频点头。

    一颗悬着的心总算可以放下去。

    周星回答完最后一个问题后，会议室里久久没有人再提问，她正准备结束今天的汇报，便见到投资总监突然看了眼右边的沈凝，然后扭头对着周星问道：“我看到盈利分析中调减了线上业务的比例，分析线上的部分就这么点吗？”说着翻了好几遍那一页，纸张翻得哗啦哗啦响。

    当下，周星便明白对这部分的分析不是很满意。标的企业的线上销售份额的占比不到5%，名头说是线上，实际也并非绝对意义上的线上。因为线上业务基本来自线下门店的引流，没有开设门店的地区无法提供线上业务。

    并且，线上平台是企业自运营的平网站，知名度不高，用户体验不佳。对于高端家具产品，短期内很难搭建起一套高效的物流配送和安装售后的体系，来支撑庞大的线上流量。即使能够建立起这样的体系，成本也是巨大的，短期看不到可期待性的盈利模式。

    所以她们调减了线上业务未来五年的盈利预期，又因为这部分业务占比实在不高，没有长篇赘述。

    但易观的总监似乎对这样的解释并不买账，继续追问：“在海外市场，对标同类型的企业，他们的线上发展得很快，甚至有赶超实体业务的趋势，同样在国内，宜家刚刚宣布即将入驻在国内最大的电商平台，可见家具线上销售的前景很不错，周经理的结论是不是有些草率了。

    此话一出，Eva也有些坐不住了，其实周星之前有跟她聊过同样的问题，但这类影响不大的非主要指标没必要投入过多的经历，而且易观在这个项目的重点也不是线上业务，她不理解为什么突然抓着这里不放。

    Eva正要接过来这个问题，周星倒先一步开口。

    如果上一个问题仍在合理质疑范围，这个问题明显有些强词夺理。这里涉及到的数据是企业提供的未来五年的盈利预测，长期情况不在考虑范围。财务尽调的工作时判断企业提供的数据是否合理，以企业目前的情况，过分美化线上业务的未来发展实有夸大业绩的嫌疑。

    至于对标国内外同类型企业的问题，则更牵强附会。标的企业的产品均是来自欧美的高端品牌，国外市场的认可度肯定是远高于国内市场，而关于宜家的问题，只能说完全不是一个量级的企业，没有可比性。

    当然，周星实际说出来的时候，表达得更加委婉。

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